옵션 만기일에 대한 아주 간단한 설명, 옵션 뜻

옵션 만기일

옵션 만기일은 일단 말 그대로 옵션의 계약이 끝나는 날이다. 옵션 만기일 이후에는 가지고 있는 옵션의 권리를 행사할 수 없고 가치가 사라진다. 때문에 이 날은 옵션 투자자에게 매우 중요하고, 주식 시장 및 파생 상품 시장에 큰 영향을 줄 수 있다.

 

옵션

옵션은 주식, 채권, 원자재 등과 같은 기초 자산의 가격을 미리 정해놓고(행사가격) 훗날 특정한 때에 사고 팔 수 있는 권리를 거래한다. 옵션은 두 가지로 분류할 수 있다.

 

 - 콜 옵션(Call): 미리 정해진 가격으로 기초 자산을 살 수 있는 권리

 - 풋 옵션(Put): 미리 정해진 가격으로 기초 자산을 팔 수 있는 권리

 

옵션을 사는 사람(매수자)은 권리를 갖지만, 그것을 꼭 실현할 필요는 없다.

옵션을 파는 사람(매도자)은 매수자가 선택하는 대로 그에 따른 의무를 져야한다.

 

옵션 만기일은 왜 중요한가?

옵션 만기일이 가까워지면, 옵션의 투자자들은 두 가지 선택지를 가진다.

 

- 옵션 행사: 옵션을 가지고 있는 사람은 이익이 발생할 때, 기초 자산을 앞서 정해진 가격으로 사고 팔 수 있다. 콜 옵션을 예로 들면, 기초 자산의 현재 시장가격이 행사가보다 높으면 이익을 얻을 수 있다.

 

- 옵션 포기: 기초 자산의 가격이 옵션의 행사 가격보다 떨어졌을 경우에는 옵션을 행사하지 않고 포기할 수 있다. 이 때 옵션 매수자는 투자한 옵션의 구매 비용(프리미엄)만 손실로 떠안는다.

 

기초 자산의 가격이 만기일 직전에 급격하게 변동할 수 있기 때문에 옵션 만기일이 중요한 것이다. 그 금액이 클수록 당연히 시장에도 큰 영향을 끼친다. 이것을 '옵션 만기일 효과'라고 부른다.

 

옵션 만기일이 시장에 끼치는 영향

많은 투자자들이 손익에 따라서 자신들의 포지션을 조정하거나 청산하기 때문에 만기일이 가까워질수록 시장의 변동성이 증가할 수 있다. 특히 만기일 당일에 그러한 경향이 크다.

 

옵션 만기일이 다가오면, 옵션을 보유한 사람들은 옵션의 포기, 청산, 행사 등을 결정해야 한다. 특히 대규모 포지션을 가진 시장 구성원이 움직일 경우 시장에 큰 영향력을 끼친다.

 

많은 양의 옵션 계약이 끝나면서 개별 주식이나 전체 지수의 가격에 일시적으로 변동이 발생한다. 이때를 노려 일부 투기세력들이 수익을 얻기 위해 몰려들기도 한다.

 

주식 시장과 옵션 만기일

대개 주식 시장에서는 매월 셋째 주 금요일이 옵션 만기일로 지정된다. 미국에서는 주가지수 옵션이나 선물 옵션은 분기별로 만기일이 정해진다. 이 때를 '네 마녀의 날(Quadruple Witching Day)'라고 한다. 이 날에는 주가지수 선물, 주가지수 옵션, 개별 주식 옵션, 주식 선물 총 네가지 파생상품이 동시에 만기가 되기 때문에 높은 변동폭을 볼 확률이 매우 크다.

 

옵션 만기일을 이용한 전략

많은 투자자들이 옵션 만기일의 특성을 활용해 이익을 극대화 할 수 있는 다양한 전략을 사용한다. 변동성이 크리라고 예상되는 만기일 전에 매수나 매도를 행사에 단기적 차익을 노릴 수도 있고, 만기일 당일에 포지션을 조정할 수도 있다.

 

종합

옵션 만기일은 파생상품 시장에서 중요한 날로, 시장 변동성에 큰 영향을 끼칠 수 있다. 때문에 투자자들은 변동성에 대응하기 위해 만기일과 그 전후를 신중하게 관리하면서 투자 전략을 세워야 한다.